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今年以来A股并购重组设计同比增逾七成 凸显三大特征

发布于:2021-02-23 作者:fanzhipeng 阅读:5

外资机构加快布局A股市场 31家外资私募管理规模已达200亿元

  从2002年国内首家外资私募机构成立以来,目前已有31家外资私募先后成立,并成为私募业最受关注的机构类别。近日,施罗德投资递交了《公募基金管理公司设立资格审批》,成为业内少有的外资“私转公”机构,目前该项申请材料已获证监会接收,同时,这也是继路博迈、富达等之后,又一家递交公募基金资格申请的外资机构。   《证券日报》记者梳理发现,目前外资证券私募合计有31家,发

  作为上市公司优化股权结构,整合行业资源,提高公司质量的主要手段,今年以来,A股市场并购重组延续了活跃态势。

  《证券日报》记者据同花顺(行情300033,诊股)iFinD数据统计,以首次通告日期盘算,今年以来停止2月21日,318家上市公司公布了345份并购重组设计,同比增进75.13%。剔除5份失败,41份已经完成,299份正在进行中。从行业来看,医药生物、化工和电子行业三行业公布的并购重组设计较多。

  市场人士以为,今年以来,A股并购重组设计的大幅增进,与去年同期基数较小也有关系。此外,注册制改造下A股市场分化,以及国企混改等缘故原由,促使今年的并购市场活跃。

  国资并购占比近三成

  从企业性质来看,剔除5份失败,上述340份并购重组设计的公布主体中,有98份为国有企业,占比28.82%,靠近三成。从买卖金额来看,340份并购重组设计中,276份披露买卖金额,合计1179.11亿元。

  《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》提出,促进市场化并购重组。充分发挥资本市场的并购重组主渠道作用,激励上市公司盘活存量、提质增效、转型生长。支持国有企业依托资本市场开展夹杂所有制改造等。

  “注册制改造和退市新规的公布,改变了买卖双方的心理预期,引发并购市场供需两旺。”君阳咨询董事长孙建华在接受《证券日报》记者采访时示意,龙头公司强者更强,并购更活跃,同时,中小上市公司也有强烈的做大做强的并购需求。资产方逐步回归理性,追求被龙头公司并购,与龙头公司共发展。

  从行业(申万一级)来看,今年医药生物、化工和电子行业上市公司公布的并购重组设计较多,划分有31份、28份和26份。

  “医药、电子、化工行业处于优越的生长窗口期,行业估值较高,流动性好,容易杀青买卖。”华泰团结证券执行委员会委员张雷在接受《证券日报》记者采访时示意,今年并购重组流动以市场化产业并购为主。

  “医药、电子和化工三领域,高技术特征对照显著,企业需要连续的高资金投入,研发占比异常高,并购重组是强化团结、快速引入战略资金和投资者的一个主要方式。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时示意,今年并购重组流动行业集中的特征较为突出。近年来,行业龙头集中效应也越来越显著,一些中小企业面临较大的洗牌压力。

  孙建华以为,今年A股并购重组将出现三大特点,第一,从并购战略来看,同行业或产业链上下游的产业类并购是大势所趋,跨界并购将显著削减。近两年,之前跨界并购的上市公司深受业绩下滑、商誉爆雷之苦,因此上市公司逐步回归初心,聚焦于同业或上下游产业链的产业并购。第二,从买方来看,国资和民营龙头上市公司将成为买方主力。国资系上市公司在国资混改靠山下,在政府主导下的资产重组连续增添;龙头民营上市公司并购同行业或上下游优质资产,进而增强龙头职位。第三,从卖方来看,A股上市公司自己成为被并购标的征象也会逐渐增多。由于上市公司自己信息透明、治理规范,同时中小上市公司在伟大的退市压力和发展压力下,也希望被龙头上市公司并购,分享配合发展的盈利。

  三方面抑制并购重组内幕买卖

  克日,证监会新闻发言人示意,并购重组仍是内幕买卖案件的高风险领域。2020年,新增内幕买卖立案案件66件,其中并购重组领域新增案件28起,占比42%。

  2月5日,证监会公布的《关于上市公司内幕信息知情人挂号管理制度的划定》进一步明确内幕信息知情人、内幕信息的界说和局限,压实上市公司防控内幕买卖的主体责任,强化证券买卖所在内幕买卖防控方面的职责,并明确中介机构的配合义务。

  陈雳以为,对于并购重组的企业,防利益输送和内幕信息风险是羁系层长期以来的重点工作,去年,新证券法加大了内幕买卖的处罚力度,羁系部门对响应的规则进行了更新,并引入了刑法适用条款,将对违法违规行为发生较强的震慑作用,促进上市公司质量提升和资本市场稳固健康生长。

  孙建华以为,在现实营业中可以从以下三个方面降低并购重组中内幕买卖的发生。一是强化对相关职员的培训,强调情节严重可能被刑事处罚,强化其遵法意识;二是只管削减并购谈判和决议的职员,强调保密纪律。三是上市公司实时公布相关并购的通告,尽早向市场通告,将内幕信息变为公然信息。

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